Зерновой демпфер: шестая неделя «штиля» и глобальная конъюнктура

К середине февраля 2026 года российский зерновой рынок вошел в фазу относительной регуляторной стабильности, что является критически важным сигналом для аграриев в преддверии весенней посевной кампании. Министерство сельского хозяйства РФ официально подтвердило пролонгацию нулевых ставок вывозных таможенных пошлин на ключевые экспортные культуры.

Согласно последним данным регулятора, ставка экспортной пошлины на пшеницу с 18 февраля 2026 года останется на нулевом уровне. Это решение сохраняется уже шестую неделю подряд, создавая для участников рынка предсказуемый горизонт планирования на краткосрочную перспективу. Аналогичная ситуация наблюдается и в сегменте фуражных культур: пошлины на ячмень и кукурузу также обнулены. Для ячменя этот режим действует с начала 2025 года, а для кукурузы — с середины октября 2025 года.

Стабильность нулевой ставки обусловлена текущей конъюнктурой мировых цен, которые, несмотря на волатильность, не превышают установленные базовые цены отсечения (price floor) в механизме зернового демпфера.

Расчет экспортных пошлин на период с 18 по 24 февраля 2026 года

Источник: Минсельхоз РФ, данные мониторинга.

Как видно из таблицы, индикативные цены демонстрируют незначительный рост (менее 1 доллара на тонне), что свидетельствует о стабилизации спроса на российское зерно на мировых площадках. Однако этот уровень цен пока не создает избыточного давления на внутренний рынок, что позволяет государству не включать фискальные механизмы изъятия сверхдоходов.

Внешний фон для российской пшеницы остается позитивным. В своем февральском отчете Министерство сельского хозяйства США (USDA) пересмотрело прогноз экспорта российской пшеницы на сезон 2025/2026 сельскохозяйственного года в сторону повышения — с 43 до 44 миллионов тонн. Это изменение отражает реальную конкурентоспособность отечественного зерна, которое продолжает доминировать на тендерах ключевых импортеров Ближнего Востока и Африки, несмотря на логистические и финансовые барьеры. При этом прогноз валового сбора пшеницы американские аналитики оставили без изменений — на уровне 89,5 млн тонн, что коррелирует с российскими оценками.

Для сельхозпроизводителя сохранение нулевых пошлин в феврале означает возможность реализации складских остатков по более привлекательным ценам, чем в периоды действия высоких ставок. Это особенно актуально перед началом активной фазы закупки ГСМ и семян для ярового сева.

Тем не менее, аналитики предупреждают о рисках волатильности курса рубля, который является второй переменной в формуле демпфера. Любое резкое ослабление национальной валюты может привести к росту рублевого эквивалента экспортной цены и, как следствие, к возвращению пошлин.

В долгосрочной перспективе, согласно стратегии развития АПК, Россия планирует к 2030 году снизить долю сырьевого зерна в структуре экспорта до 25%, заместив его продуктами глубокой переработки. Это сигнал для инвесторов: эпоха простой торговли сырьем будет постепенно уступать место экспорту муки, клейковины, аминокислот и биотоплива.